1月29日晚间，万达集团宣布，由腾讯联合京东、苏宁、融创等投资者共同组成的财团，将投资340亿元收购万达商业约14%股份。不出意外，这应该是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一。
苏宁云商当晚也同时发布公告称，公司或公司指定的子公司计划出资95亿元或者等值港币，购买万达商业股东持有的约3.91%股份。以此估算，万达商业的估值约为2429亿元。
去年以来，万达的财务状况屡屡被外界投以质疑的目光，有观点猜测，此次腾讯等入股万达，正是因为债务危机的需要。
对此，万达有内部人士对《21CBR》独家回应：“本次腾讯等入股，为接替原股东14%从香港退市的股份，不存在用以还债一说，万达商业余下86%的股东均没有变动。”
该内部人士表示，此次腾讯等的投资，确实会更加有利于万达商业的上市。“与原来的投资人相比，腾讯、苏宁等战略投资人的业务和万达结合能实现商业上的双赢，也能给市场带来更多信心。”
此次入股后，万达商业地产的业务模式将改变为专门做商业地产管理，不再开发新的地产项目，同时将引入互联网科技和新消费内容。
“这对投资人更有吸引力，也能促使上市时的市场估值更高。”该人士向《21CBR》透露，万达在A股的上市，目前正在按照政府的要求有序进行。
接盘侠的算盘
此次14%的万达股份源头，要追溯到四年前。2014年12月23日，万达商业在香港联交所上市，创下了港股市场规模最大的IPO。
但是万达万万没想到，风光过后，H股市场却没给他任何惊喜，其股本结构中实际可流通的股票数量一直维持在较低水平，市值长期低于净资产，融资能力因此大受限制。
不到两年时间，万达商业决定从H股退市。2016年9月，为了顺利退市完成私有化，万达引入外部投资人收购当时H股股东所持有14.4%的股份，并且签署对赌协议：万达商业计划在2018年8月31日前完成主板上市。
如果公司在退市满两年或2018年8月31日之前未能在内地主板上市成功，大连万达集团将回购全部股份，并向海外及境内投资者分别支付12%和10%的利息。
眼看离最后期限迫在眉睫，而回A股上市之说仍无眉目。
就在昨日，腾讯、苏宁、京东、融创等以投资人身份携340亿元组团强势入局，收购万达商业约14%股份，这也意味着万达商业从H股私有化退市时引入的投资人将悉数撤退。
新的接盘侠们无疑为万达的回归主板进程争取到了更多的时间，但如此华丽的接盘阵容，也让各方猜测不断。在万达水深火热之时，四名白骑士集结而来。这一次，是江湖救助，亦或各怀鬼胎？
就在不久前，王健林对外发布2017年年度工作总结，其中提到，网科集团暂不安排收入计划，上半年内因与世界级网络巨头战略合作，待落地安排。如此看来，腾讯此次入局，主要将推进与万达旗下网络科技集团的战略合作。
去年12月，苏宁控股集团董事长张近东宣布大开发战略：“计划未来三年将苏宁互联网门店拓展到2万家左右、面积达到2000多万平方，其中，2018年新开店数量将达到5000家。”
而万达商业所拥有的商业广场物业资源以及品牌商户资源，对其有巨大的吸引力。去年11月，苏宁也斥资200亿入股恒大，意在进驻恒大全国的近千社区。
在业内向来被称为“阿里系”死对头的京东，此次又再度与腾讯联手，有网友打趣道，财团们又一次背弃了阿里。除了去年12月，腾讯和京东联手向唯品会投资8.63亿美元，在此之前，他们也一同入股了永辉超市。
有观点认为，本次与万达的合作也是如出一辙，双方都旨在加大在新零售方面的布局。
融创与万达商业则早有渊源。去年7月，万达以638亿元作价，将旗下的13个万达文旅城卖给了融创、77个酒店卖给了富力，万达仅保留文旅项目的品牌及运营管理权。
高景资产总裁薛冰岩表示，万达商业的估值约为2429亿元，按照万达商业持有的3151万平方米物业计算，每平方米物业价值仅为7707元，这对投资者而言显然是极为有吸引力的估值水平。
万达商业作为万达集团旗下核心企业，其包括万达广场及酒店等资产。截止到2017年底，万达商业持有已开业商业面积3151万平方米，在中国开业万达广场235个，年客流31.9亿人次。
万达的新小目标
善于制定小目标的“首富”王健林，在2018年给万达商业定下了不小的目标。
“要加快万达广场轻资产发展速度，每年不少于50个，合作项目数量上不封顶。”王健林表示，去年万达轻资产租金分成超过10亿元，以后可能每年会以十亿级别增加。
不断打“轻资产牌”的王健林，对于轻资产前景有极大的信心，他表示，接下来，万达电影、宝贝王、文化旅游这些轻资产公司也要加快发展速度。
轻资产模式在万达看来，就是依托合作方出地、出钱、出力，万达只负责设计、建设指导、招商运营和出“主意”，如此获得租金收入抽成。
实际上，万达商业的轻资产在业界看来，一切都是为了回归主板，A股上市。
在1月29日晚，万达公告表示，引入新战略投资者后，万达商业将更名为万达商管集团，1至2年内消化房地产业务，万达商管今后不再进行房地产开发，成为纯粹的商业管理运营企业，各方将推动万达商管集团尽快上市。
“不再进行房地产开发”，这与此前万达商业出售文旅及酒店项目，或者都是同一个原因：万达商业回A计划中最大的阻碍是因为被划入房地产板块。
近年来，房地产板块的IPO情况不尽如人意。证监会公开资料显示，富力地产同样于2015年9月提交了招股说明书，截止目前，富力地产已经第五次递交A股IPO申请。而此前同样获得证监会“已反馈”资格的首创置业在去年也再次遭遇“中止审查”。
易居研究院智库中心研究总监严跃表示，近期政策对于融资方面收紧，尤其对地产行业严格的管控，房地产企业的A股IPO节奏放缓或者搁置。
让万达备受关注的，除了上市进程，还有近期其在海外市场上的疯狂“甩卖”。
在万达发布的2017年经营报告中显示，截止目前万达集团以成本法计算，资产为7000亿元，同比减少11.5%；其中国内资产93%，国外资产7%。
值得注意的是，占比7%的国外资产，意味着目前万达的海外资产规模约在500亿元。这与去年下半年媒体统计的万达海外资产约为2500亿元，相差了2000亿元。
仅半年卖掉2000亿元？
1月29日，万达酒店发展公告称，万达酒店发展以3.15亿澳元出售万达位于澳大利亚的两个项目。同时，买方还同意负责完成目标公司向万达偿还债务款项8.15亿澳元。
就在今天下午，万达集团官网发布称，按照协议约定，此次转让的两个项目酒店和公寓在建成后，仍将由万达酒店及度假村管理，使用万达文华酒店品牌。
1月16日晚间，万达酒店发展公告称，拟作价3560万英镑出售英国伦敦的项目万达One Nine Elms60%的股权。同时，买方同意代表伦敦项目公司向万达酒店偿还债务约1.59亿英镑，两项总计17.21亿元。
仅仅一个月内，万达完成两个海外项目出售，有报道称，万达此举意在减少海外投资及降低债务。
对于业界最关心的负债问题，王健林也在近期做出了回应：“万达集团将采用一切资本手段降低企业负债，包括出售非核心资产等。万达要逐步清偿全部海外有息负债，计划用两到三年时间，将企业负债率降到绝对安全的水平。”
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