2016年11月，比顺丰借壳获批早一个月，京东物流对第三方卖家全面开放。2017年4月下旬，顺丰市值达到巅峰后一个半月，京东物流宣布独立。2017年末，坊间传说京东物流正在进行A轮融资，估值为100亿美元，接近顺丰的三分之一。
A轮就100亿美元，IPO后市值400亿美元是靠谱的预期，再说人家“新美大”、小米的都“望”到1000亿美元甚至更高了。但不知京东物流登陆A股时，顺丰市值能否达到400亿美元。
本文对顺丰和京东物流即将开始的龙争虎斗做一个展望，想要看全方位的对比分析，请见笔者本周二（1月9日）在“虎嗅精选付费专栏”《财报透露的真相》发布的新文章《京东物流估值100亿美元？不贵，但顺丰是其“天花板》。
京东方面：性格决定命运
2017年是京东与顺丰的“蜜月期”。当年5月底与顺丰旗下的丰巢自提柜正式开始全面合作；6月初顺丰与菜鸟“互撕”，刘强东力“我相信顺丰的品质、王卫的为人！”
没隔几天，在接受媒体采访时刘强东称“未来快递就两家，京东和顺丰！”
京东顺丰必有一战
2016年，中国规模以上快递企业总业务量312.8亿件。中通、圆通份额分别为14.4%和14.3%；申通、韵达份额分别为10.3%和10.4%；顺丰8.2%。若把京东物流视为独立的快递企业，市场份额约为5%。
京东顺丰必有一战
市场份额只有5%就要给行业“洗牌”，未免心急，再说我国快递行业主管部门是国家邮政局。
中国可以只有一家铁路公司、一家全国性电网公司、两家石油公司、三家电信运营、四大航空公司，但国家邮政局不会让快递行业被两家民企把持。
国家邮政局《快递业发展“十三五”规划（2016—2020年）》提出：“积极打造快递航母，形成3~4家年业务量超百亿件或年业务收入超千亿元的快递企业集团。”
以2016年的体量，坚持直营模式的顺丰在2020年业务量很难达到百亿件，营收突破千亿倒是有希望。京东物流差得就更远了。
按照国家邮政局规划，顺丰、京东物流未必能进入第一梯队。退一步讲，即便您的服务可以秒杀某央企也还是要低调些。#前两年王健林比您高调多了#
2016年京东物流自立门户时提出“五年后年收入超过千亿”的目标。根据以往的数据，自营业务履约成本相当于销售收入的8%。京东物流收入超千亿，意味着实际成交金额1.25万亿。鉴于实际成交金额约为GMV的65%。千亿物流收入大约对应2万亿GMV，这折射出京东在电商领域的野心。
无论如何，既然在刘强东眼里中国只有两家快递公司，顺丰当然是京东物流的不二对手。尊重对手不是刘强东的习惯，即便对手比自己强大很多。随着业务上针锋相对，可以预见对顺丰的各种指责、举报满天飞的日子不远了。
顺丰：必须击退搅局者
顺丰是A股唯一采用直营模式的快递公司，对遍布全国的物流体系有绝对掌控能力，多年以来为用户提供高品质、标准化服务树立良好的信誉，是中国快递第一品牌。
收发合同、签证材料，线上买部苹果手机，用户会毫不犹豫地选择顺丰。任何关于快递服务的满意度调查，如果顺丰没排在第一，这份调查就是垃圾。
借助品牌和服务质量，顺丰具有较强的议价能力，单价比同业高出约一倍。2016，顺丰配送25.8亿，均价22.15元，行业均价为12.71元。2017年上半年，顺丰配送13.7亿单，均价23.3元，比行业均价高85%。
京东顺丰必有一战
孟子说“物之不齐，物之情也”，高端、低端将永久共存。再说买几卷卫生纸还花高价要“次日达”是浪费资源。从快递市场份额可以清楚地看到，90%以上的用户更在意价格。
尽管用户出了高价，但顺丰毛利润率也仅能维持在20%一线，这就是优质服务的代价。2017年上半年收入321.6亿元、毛利润68.1亿元，毛利润率21.2%。
京东顺丰必有一战
毛利润率约20%，费用率（管理费用、市场费用、财务费用）在15%以上，最终净利润率只有5%左右。
许多人认为顺丰最大的成本是薪酬，其实薪酬排在第二位（占营收的16%）。
2016年薪酬支出147.9亿。其中：营业成本中含94.4亿薪酬，支付对象为8.56万操作人员；管理费用中含48.4亿薪薪酬，支付对象为2.4万管理及1.2万专业技术人员（估算）；销售费用中含薪酬5.09亿。
顺丰最大的成本是外包，2016年达208.6亿、占营收的36%。外包成本实质上顺丰间接支出的人力成本。薪酬、外包合计占营收的52%，所以大家的感觉是正确的。
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